众筹作为一种新型的商业模式，一方面可以直接面向大众消费者筹资，另一方面还可以通过合理的目标设计和价格对市场进行测试，因而被很多创新型公司采用。然而，由于信息不对称导致对产品质量缺乏信心，众筹项目的成功率普遍较低。为提高项目的成功率，除发布项目本身的信息外，众筹进程信息的及时发布被认为是缓解信息不对称的有效策略。通过分别探讨消费者能否观察到前面消费者的行为，发现即时发布信息并不总是最优策略：当筹资目标较高，消费者观察学习对项目筹资方有利，高目标促使部分消费者支付较高价格以确保项目成功；当筹资目标较低，这种观察学习可能让筹资方利润下降，消费者在推断产品质量较高时，也会采取对自身有利的搭便车行为，支付较低价格。进一步，当消费者等待观望（forward-looking）,以上结论依然成立。同时，为缓解消费者这种等待行为，众筹方需设置比最小筹资额更高的目标。
成果来源：
国家社会科学基金项目“产业回报型众筹的目标延展与激励机制研究”(No.18BGL014)阶段性成果。（Decision sciences, 2020, https://doi.org/10.1111/deci.12486）
作者简介：
刘晓峰，中南财经政法大学工商管理学院营销管理系副教授，普渡大学、香港城市大学访问学者。主要从事市场营销和行为运作交叉研究，先后在《管理科学学报》、《中国管理科学》、《管理工程学报》、《管理科学》、《Decision Sciences》等杂志发表多篇学术论文。主持国家自然科学基金、国家社科基金和教育部人文社科基金等项目。
附：“师说经管”栏目简介
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